TSMC 기업 분석: 투자 아이디어와 주가 전망
기업 개요 및 연혁
■ 기업 개요와 연혁
TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company)는 세계 최대 규모의 반도체 파운드리 기업으로, 다른 회사들의 설계를 기반으로 반도체를 생산하는 업체입니다. 1987년 Morris Chang 박사에 의해 설립되었으며, 현재 CEO는 C.C. Wei입니다. TSMC는 타이완 신죽에 본사를 두고 있으며, 전 세계 여러 국가에 생산 시설을 보유하고 있습니다.
- 1987년: Morris Chang 박사에 의해 설립됨
- 1997년: 뉴욕 증권거래소(NYSE)에 상장됨
- 2000년: 12인치 웨이퍼 생산 공장 가동 개시
- 2011년: 28nm 공정 도입
- 2016년: 10nm 공정 도입
- 2020년: 5nm 공정 도입
- 2022년: 3nm 공정 도입
제품 및 서비스
■ TSMC 생산 제품 및 서비스
TSMC는 다양한 종류의 반도체를 생산하며, 주요 제품은 다음과 같습니다.
- 모바일 프로세서: 스마트폰, 태블릿 등 모바일 기기에 사용되는 프로세서
- 컴퓨터 프로세서: 데스크톱, 노트북 등 컴퓨터에 사용되는 프로세서
- 그래픽 프로세서: 게임, 영상 편집 등에 사용되는 그래픽 프로세서
- 네트워킹 프로세서: 라우터, 스위치 등 네트워킹 기기에 사용되는 프로세서
- 사물인터넷(IoT) 프로세서: 스마트 홈, 웨어러블 기기 등 IoT 기기에 사용되는 프로세서
주요 경쟁기업 분석
■ 주요 경쟁기업
다음은 미국에 상장된 TSMC의 주요 경쟁사 5개이며, 2023년 말 기준 시장 점유율, 시가 총액, PER, PSR을 정리한 표입니다.
재무 분석
■ 손익계산서
TSMC의 매출은 매년 꾸준히 성장해오다가 최근 23년에 YoY 대비 소폭 감소하였습니다.
고금리가 지속되다보니 기업들의 반도체 수요가 줄어들었고, 이에 따라 파운드리 업체의 매출이 줄어든 것으로 확인됩니다.
■ 재무제표
TSMC는 안정적인 부재치율을 유지하고 있는 상당히 안정된 제조기업으로 분류됩니다.
20년도부터 급격히 상승하는 반도체 수요에 따라 재고자산이 상당히 많이 발생하였으나, 시장 수요를 잘 분석하여 부채비율을 안정적으로 관리하였고, 이는 낮은 부채비율 실적에서 확인할 수 있습니다.
■ 현금흐름표
아래 현금흐름표를 통해 영업활동을 통한 현금 확보 상황을 확인할 수 있었습니다.
또한, 적정 재무활동과 투자활동을 통해 TSMC의 성장 전망도 긍정적일 것이라 예상됩니다.
TSMC는 벌어들이는 잉여현금을 배당을 통해 적극적인 주주환원 정책을 시행하고 있습니다.
■ 투자지표
아래 투지표를 통해 TSMC 의 주가가 고평가된 것인지 확인해보았습니다.
24년 3월 연환산기준 PER: 25.9배, PSR:10배 정도로 단순 수치만 보았을 때 고평가로 확인됩니다.
그러나 갈수록 확장되는 AI 산업과 이 흐름을 완전히 타고 가기 위한 TSMC CAPEX 투자를 감안해 본다면, 현재 주가가 크게 고평가됐다라고 생각되지는 않습니다.
AI 사업 관련 분석
■ AI 사업과 관련된 제품과 서비스
TSMC는 또한 NVIDIA, AMD, Qualcomm 등 주요 AI 칩 개발 업체들과 협력하고 있습니다.
AI 칩 설계 및 생산 분야에 적극적으로 투자하고 있으며, 다음과 같은 제품과 서비스를 제공합니다.
- AI 칩 설계 플랫폼: 고객들이 자체적으로 AI 칩을 설계할 수 있도록 돕는 플랫폼
- AI 칩 생산 공정: 최첨단 공정 기술을 사용하여 고성능 AI 칩을 생산
- AI 칩 패키징 및 테스트: AI 칩의 패키징 및 테스트 서비스
AI 산업에서의 역할 및 전망
■ AI 산업에서의 역할 및 전망
전문 애널리스트 리포트 및 신뢰할만한 뉴스에 따르면, TSMC는 AI 산업에서 다음과 같은 역할을 하고 있습니다.
- AI 칩 생산의 선두 기업: TSMC는 전 세계 AI 칩 생산량의 절반 이상을 차지하며, NVIDIA, AMD, Qualcomm 등 주요 AI 칩 개발 업체들의 주요 공급업체입니다.
- AI 기술 발전의 핵심 참여자: TSMC는 AI 칩 설계 및 생산 분야의 기술 개발에 적극적으로 투자하고 있으며, AI 산업 발전의 핵심 참여자로 자리매김하고 있습니다.
■ 긍정적인 전망
- AI 시장의 지속적 성장: AI 시장은 빠르게 성장하고 있으며, 향후에도 높은 성장률을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 TSMC의 AI 칩 생산량 증가로 이어질 것으로 전망됩니다.
- 첨단 AI 칩 개발 증가: NVIDIA, AMD, Qualcomm 등 주요 AI 칩 개발 업체들은 첨단 AI 칩 개발에 투자를 확대하고 있으며, 이는 TSMC의 수익 증대에 기여할 것으로 예상됩니다.
- 정부의 AI 지원 정책: 미국, 중국, 유럽 등 주요 국가들은 AI 산업 발전을 위해 정책적 지원을 확대하고 있으며, 이는 TSMC에게 새로운 사업 기회를 제공할 것으로 예상됩니다.
■ 부정적인 전망
- 경쟁 심화: 삼성전자, 글로벌파운드리즈 등 경쟁사들이 AI 칩 생산 분야에 투자를 확대하고 있으며, 이는 TSMC의 시장 점유율 감소로 이어질 수 있습니다.
- 기술 변화: AI 칩 기술은 빠르게 변화하고 있으며, TSMC는 기술 개발에 지속적으로 투자해야 시장 경쟁력을 유지할 수 있습니다.
- 지정학적 위험: 미국과 중국의 갈등 심화는 TSMC의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
미래 투자 프로젝트와 방향성
■ 투자 프로젝트
TSMC는 미래 성장을 위해 다음과 같은 투자 프로젝트를 진행하고 있습니다.
- 3nm 공정 대량 생산: TSMC는 2022년 3nm 공정 도입을 시작했으며, 2023년부터 대량 생산을 확대할 계획입니다. 3nm 공정은 기존 5nm 공정 대비 성능이 15%, 전력 소비가 30% 감소하는 것으로 알려져 있습니다.
- 2nm 공정 개발: TSMC는 2025년 2nm 공정 도입을 목표로 개발을 진행하고 있습니다. 2nm 공정은 기존 3nm 공정 대비 성능이 25%, 전력 소비가 40% 감소하는 것으로 알려져 있습니다.
- 미국 공장 설립: TSMC는 미국 애리조나주에 공장을 설립하고 있으며, 2024년부터 생산을 시작할 계획입니다. 미국 공장 설립은 미국 정부의 보조금 확보, 미국 시장 공략 강화, 지정학적 위험 감소 등의 효과를 기대할 수 있습니다.
- AI 칩 생산 확대: TSMC는 AI 칩 생산 확대를 위해 투자를 확대하고 있으며, AI 칩 전용 생산 라인 구축, AI 칩 설계 및 생산 기술 개발 등에 집중할 계획입니다.
■ 기술 전망 분석
- 첨단 공정 기술 선도: TSMC는 3nm, 2nm 공정 등 첨단 공정 기술 개발에 집중하여 기술 경쟁력을 유지할 계획입니다.
- 미국 시장 공략: TSMC는 미국 공장 설립을 통해 미국 시장 공략을 강화하고, 지정학적 위험을 감소할 계획입니다
- AI 칩 사업 확대: TSMC는 AI 칩 생산 확대를 통해 AI 산업에서의 성장 기회를 포착할 계획입니다.
투자 아이디어
■ 투자 아이디어
TSMC는 반도체 시장의 선두 기업이며, AI 산업에서도 중요한 역할을 하고 있습니다. TSMC는 첨단 공정 기술, 미국 시장 진출, AI 칩 사업 확대 등을 통해 미래 성장 가능성이 높은 기업으로 평가됩니다.
다만, TSMC는 경쟁 심화, 기술 변화, 지정학적 위험 등의 위험 요소도 존재합니다. 따라서 투자자들은 TSMC 투자를 결정하기 전에 이러한 위험 요소들을 충분히 고려해야 합니다.
- 반도체 시장 전망: 반도체 시장의 성장 전망은 TSMC의 수익에 직접적인 영향을 미칩니다. 따라서 투자자들은 반도체 시장의 성장 가능성을 면밀히 분석해야 합니다.
- 경쟁 상황: 삼성전자, 글로벌파운드리즈 등 TSMC의 주요 경쟁사들의 동향을 주시해야 합니다. 경쟁사들의 기술 개발 수준, 시장 점유율 변화 등을 분석하여 TSMC의 경쟁력을 평가해야 합니다.
- 기술 변화: 반도체 기술은 빠르게 변화하고 있습니다. TSMC는 새로운 기술 개발에 지속적으로 투자해야 시장 경쟁력을 유지할 수 있습니다. 따라서 투자자들은 TSMC의 기술 개발 역량을 평가해야 합니다.
- 지정학적 위험: 미국과 중국의 갈등 심화는 TSMC의 사업에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 따라서 투자자들은 지정학적 위험 요소를 고려해야 합니다.
주가 전망
TSMC 주가는 연중 +48.7% 라는 놀라운 수익률을 기록하고 있습니다.
주요 경쟁사인 삼성전자, 글로벌파운드리, 인텔의 연중 수익률에 비해 월등히 높은 것으로 확인됩니다.
현재 미국의 금리가 계속해서 고금리를 유지한다면, 모든 시장 상황에 큰 리스크로 예상됩니다.
2024년 AI 붐으로 인해 AI 관련 기업들의 주가가 사상 최고치를 기록하는 현재 주식장에서 긴장감을 계속 유지해야 한다고 생각합니다.
항상 상승하는 주식은 없듯이 AI 관련 주식들의 하락 가능성에 대해 조금은 신경을 쓰되,
꾸준한 실적 성장세를 기록한다면 NVIDA 뿐만 아니라 TSMC까지도 올해 최고의 주식이 될 수 있지 않을까 예상해봅니다.
