AMD 기업 분석(NASDAQ: AMD) : 투자 아이디어와 주가 전망
기업 개요 및 연혁
■ AMD 기업 개요와 연혁
AMD(Advanced Micro Devices)는 1969년 미국 캘리포니아주 선니베일에서 설립된 반도체 기업입니다. CPU, GPU, 서버용 SoC, FPGA 등을 생산하며, 특히 고성능 CPU와 GPU 분야에서 세계적인 시장 점유율을 확보하고 있습니다.
AMD는 1980년대 개인용 컴퓨터 시장의 성장과 함께 빠르게 성장했지만, 2000년대 초반 인텔의 공격적인 마케팅 전략과 기술력 차이로 인해 시장 점유율을 크게 잃었습니다. 하지만 2006년부터 새로운 경영진의 취임과 함께 재정 구조 개선과 기술 개발에 집중 투자하면서 다시 성장 궤도를 타기 시작했습니다.
2016년에는 GPU 기업인 라데온(Radeon)을 인수하여 그래픽 카드 시장에서도 강력한 경쟁력을 갖추게 되었습니다.
최근 몇 년 동안 AMD는 인공지능(AI) 시장의 성장과 함께 AI 칩 분야에도 적극적으로 투자하고 있습니다. 2017년에는 AI 가속기인 EPYC CPU를 출시했으며, 2019년에는 Xilinx를 인수하여 FPGA 기술을 확보했습니다.
또한, 마이크로소프트, 구글, 아마존 등 주요 클라우드 서비스 제공업체들과 협력하여 AI 솔루션을 제공하고 있습니다.
제품 및 서비스
1. CPU
AMD는 데스크탑, 노트북, 서버용 CPU를 생산합니다. 주요 제품으로는 Ryzen, EPYC 등이 있으며, 성능과 전력 효율성에서 인텔 제품과 경쟁하고 있습니다.
- Ryzen: 데스크탑과 노트북용 CPU로, 뛰어난 성능과 합리적인 가격으로 인기를 얻고 있습니다.
- EPYC: 서버용 CPU로, 고성능 컴퓨팅(HPC), 클라우드 컴퓨팅, 데이터 센터 등 다양한 분야에서 사용되고 있습니다.
2. GPU
AMD는 라데온(Radeon) 브랜드로 그래픽 카드를 생산합니다. 게이밍, 전문가용 그래픽, 데이터 센터 등 다양한 분야에서 사용되는 제품을 보유하고 있습니다.
- Radeon RX: 게이밍용 그래픽 카드로, 다양한 성능과 가격대의 제품을 제공합니다.
- Radeon Pro: 전문가용 그래픽 카드로, 영상 편집, 3D 디자인, 엔지니어링 시뮬레이션 등에 사용됩니다.
- Radeon Instinct: 데이터 센터용 그래픽 카드로, AI, 머신 러닝, 고성능 컴퓨팅 등에 사용됩니다.
3. 기타 제품
AMD는 CPU, GPU 외에도 FPGA, SoC, 칩셋 등 다양한 반도체 제품을 생산합니다. FPGA는 프로그래밍 가능한 논리회로로, 다양한 응용 분야에서 사용됩니다. SoC는 시스템 온 칩의 약자로, CPU, GPU, 메모리 등 여러 기능을 하나의 칩에 통합한 제품입니다. 칩셋은 메인보드에 사용되는 주요 부품입니다.
경쟁기업 분석
■ AMD의 주요 경쟁사
아래 2023년도 기준 AMD 경쟁기업 분석표를 알아보았습니다
시가총액은 역시 엔비디아가 선두이며, 그 뒤로는 브로드컴과 AMD가 이어 위치하고 있습니다.
1. 인텔 (INTC)
- 주요 제품: CPU, 서버용 SoC, 칩셋 등
- 강점: CPU 시장 점유율 1위, 높은 브랜드 인지도, 뛰어난 연구개발 역량
- 약점: 최근 몇 년 동안 AMD의 공격에 시장 점유율을 잃어가고 있음, 제조 공정 문제
- 투자 매력: CPU 시장에서 여전히 강력한 경쟁력을 갖추고 있으며, 인공지능, 자율주행 등 새로운 시장 진출을 통해 성장 가능성이 있음
2. 엔비디아 (NVDA)
- 주요 제품: GPU, AI 가속기, 데이터 센터용 GPU 등
- 강점: GPU 시장 점유율 1위, 인공지능 분야에서 강력한 경쟁력, 높은 성장 가능성
- 약점: GPU 가격 변동성에 대한 의존도가 높음, 경쟁 심화
- 투자 매력: 인공지능 시장의 성장과 함께 높은 성장 가능성을 갖춘 기업
3. 퀄컴 (QCOM)
- 주요 제품: 모바일 CPU, GPU, 무선 통신 칩 등
- 강점: 모바일 CPU 시장 점유율 1위, 높은 브랜드 인지도, 다양한 제품 라인업
- 약점: 반도체 시장 변동성에 대한 영향력이 높음, 경쟁 심화
- 투자 매력: 모바일 시장의 성장과 함께 안정적인 수익을 기대할 수 있는 기업
4. 브로드컴 (AVGO)
- 주요 제품: 네트워킹, 스토리지, 무선 통신 칩 등
- 강점: 높은 수익성, 안정적인 수익 구조, 주당 배당금 지급 실적
- 약점: 성장 가능성이 낮은 편으로 평가됨
- 투자 매력: 높은 수익성과 안정적인 수익 구조를 원하는 투자자들에게 매력적인 기업
5. 삼성전자 (005930)
- 주요 제품: 메모리, 스마트폰, TV, 반도체 등
- 강점: 다양한 제품 라인업, 높은 브랜드 인지도, 강력한 연구개발 역량
- 약점: 반도체 시장 변동성에 대한 영향력이 높음, 경쟁 심화
- 투자 매력: 다양한 사업 분야에서 경쟁력을 갖춘 기업이며, 장기적인 성장 가능성을 기대할 수 있음
재무정보
■ 손익계산서
아래 손익계산서와 같이 2019년 이후 매출총이익률을 두 자리수로 꾸준히 유지하고 있습니다.
하지만, 23년 연구개발비 +800백만 달러 지출로 영업이익률과 순이익률이 현저히 저하되었습니다.
■ 매출/이익 증감 추이
■ 재무제표
아래 표와 같이 주목할만한 점은 낮은 부채비율 관리입니다.
2022년부터 10% 후반대로 다소 상승하였으나, 이는 반도체 제조회사 평균 50% 대비 아주 낮은 부채비율입니다.
■ 부채비율 그래프
■ 재고자산지표
다소 아쉬운 점이 있다면 재고자산 회전일수와 매출채권 회전일수가 다소 증가하고 있는 것입니다.
■ 현금흐름표
아래 현금흐름표와 같이 영업활동을 통한 현금 확보는 22년대비 매우 감소한 것으로 확인됩니다.
그러나 재무활동을 통해 투자금 확보하였고, 이를 투자(R&D)로 연결하여 미래 AI 산업에 대해 적극적으로 활동하고 있는 것을 알 수 있습니다.
AI 프로젝트
■ AMD의 AI 사업
AMD는 AI 시장의 성장과 함께 AI 칩 분야에 적극적으로 투자하고 있습니다. 주요 AI 관련 제품과 서비스는 다음과 같습니다.
- EPYC CPU: AI 가속기로, 머신 러닝, 딥 러닝, 데이터 분석 등 다양한 AI 작업에 사용됩니다.
- Radeon Instinct GPU: 데이터 센터용 그래픽 카드로, AI, 머신 러닝, 고성능 컴퓨팅 등에 사용됩니다.
- MI25X 가속기: AI 가속기를 위한 ASIC(Application Specific Integrated Circuit) 칩으로, EPYC CPU와 함께 사용하여 AI 성능을 크게 향상시킬 수 있습니다.
- ROC-m AI 개발 플랫폼: 임베디드 AI 시장을 위한 개발 플랫폼으로, 다양한 임베디드 장치에서 AI 기능을 구현할 수 있도록 지원합니다.
AMD는 이러한 제품과 서비스를 통해 데이터 센터, 클라우드, 스마트 시티, 자동차, 의료 등 다양한 분야에서 AI 솔루션을 제공하고 있습니다. 또한, 주요 AI 플랫폼 제공업체들과 협력하여 AI 생태계를 구축하고 있습니다.
■ AMD의 AI 사업 활용 사례
- 구글: 구글은 AMD EPYC CPU와 Radeon Instinct GPU를 사용하여 딥 러닝 모델을 학습하고 실행합니다.
- 아마존: 아마존 웹 서비스(AWS)는 AMD EPYC CPU와 Radeon Instinct GPU를 기반으로 하는 AI 가속 인스턴스를 제공합니다.
- 마이크로소프트: 마이크로소프트 아주어는 AMD EPYC CPU와 Radeon Instinct GPU를 사용하여 AI 솔루션을 제공합니다.
- 테슬라: 테슬라는 자율 주행 자동차에 AMD EPYC CPU와 Radeon Instinct GPU를 사용합니다.
- 삼성전자: 삼성전자는 스마트폰, TV, 스마트 홈 장치 등에 AMD ROC-m AI 개발 플랫폼을 기반으로 하는 AI 기능을 구현합니다.
투자 아이디어 및 전망
■ 긍정적인 전망
- AI 시장의 성장: AI 시장은 빠르게 성장하고 있으며, AMD는 AI 칩 분야에서 강력한 경쟁력을 갖추고 있습니다.
- 데이터 센터 시장의 성장: 데이터 센터 시장 또한 성장하고 있으며, AMD EPYC CPU는 데이터 센터용 CPU 시장에서 점유율을 확대하고 있습니다.
- 게이밍 시장의 성장: 게이밍 시장은 지속적으로 성장하고 있으며, AMD Radeon 그래픽 카드는 게이머들에게 높은 인기를 얻고 있습니다.
- 반도체 시장의 회복: 반도체 시장은 2023년 하반기부터 회복될 것으로 예상되며, 이는 AMD의 매출과 수익에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다.
■ 부정적인 전망
- 인텔과 엔비디아의 경쟁 심화: 인텔과 엔비디아는 여전히 CPU와 GPU 시장에서 강력한 경쟁사이며, AMD는 이들과의 경쟁에서 지속적으로 기술력을 향상시키고 시장 점유율을 확보해야 합니다.
- 반도체 가격 변동성: 반도체 가격은 변동성이 크고, 이는 AMD의 수익성에 영향을 미칠 수 있습니다.
- 지정학적 위험: 지정학적 불안은 글로벌 공급망에 영향을 미칠 수 있으며, 이는 AMD의 생산과 물류에 어려움을 초래할 수 있습니다.
- 금리 인상: 금리 인상은 투자 심리를 위축시키고, 이는 AMD의 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
■ AMD 기업의 미래 투자 프로젝트와 방향성
AMD는 AI, 데이터 센터, 게이밍 등 성장 가능성이 높은 시장에 집중 투자하고 있습니다. 주요 미래 투자 프로젝트는 다음과 같습니다.
- 다음 세대 Zen CPU 개발: AMD는 2024년에 다음 세대 Zen CPU를 출시할 계획입니다. 새로운 Zen CPU는 성능과 전력 효율성을 크게 향상시킬 것으로 기대됩니다.
- RDNA 4 아키텍처 기반 GPU 개발: AMD는 2024년에 RDNA 4 아키텍처 기반 GPU를 출시할 계획입니다. 새로운 RDNA 4 GPU는 성능과 그래픽 성능을 크게 향상시킬 것으로 기대됩니다.
- Xilinx FPGA 기술 활용 확대: AMD는 Xilinx FPGA 기술을 활용하여 AI 가속기, 데이터 센터 가속기 등 다양한 제품을 개발할 계획입니다.
- 새로운 시장 진출: AMD는 자동차, 의료, 스마트 시티 등 새로운 시장에 진출하기 위해 노력하고 있습니다.
투자 결론
AMD는 올해 3월, 사상 최고가($211)를 찍고 현재 $164 까지 하락하였습니다.
그러나 연중 +18.6% 수익률을 기록하며 AI 반도체 시장의 긍정적인 흐름을 여전히 타고 있습니다.
AMD는 AI, 데이터 센터, 게이밍 등 성장 가능성이 높은 시장에서 강력한 경쟁력을 갖춘 기업입니다.
하지만, 인텔과 엔비디아의 경쟁 심화, 반도체 가격 변동성, 지정학적 위험 등의 위험 요소도 존재합니다.
따라서 AMD 투자를 고려하고 있다면, 이러한 긍정적인 전망과 부정적인 전망을 모두 신중하게 고려하여 투자 결정을 내려야 합니다. 또한, AMD의 재무 상태, 경영진, 시장 상황 등을 지속적으로 분석하여 투자 포트폴리오를 관리하는 것이 중요합니다.
