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테크 기업들이 천연가스 에 주목하고 있는 이유와 향후 동향을 분석하는 머니네버슬립 유투브 - 김효식 팀장(삼성엑티브 자산운용) 영상을 보고 투자에 참고하고자 포스팅하게 되었습니다.
2편의 내용은 수소연료전지와 태양광 산업과의 연결고리를 통해 미국 전력 산업의 변화와 기회를 탐구하고,
가스 발전소 의 증가와 그로 인한 주가 상승 가능성에 대해 논의하며, 가스 산업의 장기 투자 전략을 제시하는 영상입니다.
여러 유틸리티 기업들의 실적을 분석하고, 현지 미국 내 가스 발전소의 기반과 성장 가능성을 전체적인 시각에서 바라보며, 천연가스 산업의 부각과 전력 인프라 개선 필요성 을 전달하는 내용이니 투자에 참고하시면 좋을 것 같습니다!
[목차]
1. 🌞 미국 태양광 산업의 성장과 변화
2. 🌬️ 미국 풍력 산업의 성장과 도전 요소
3. 🔍 미국 가스 산업의 성장 전망
4. 🔍 가스 산업과 수소 생태계의 상관관계
5. ⚡2025년 미국 전력 산업 전망
미국 태양광 산업의 성장과 변화
1. 🌞 미국 태양광 산업의 성장과 변화
- 트럼프 전 대통령 임기 첫 해부터 미국 태양광 산업은 꾸준한 성장을 보여왔으며, 중국산 태양광 모듈에 대한 30% 관세가 도입되면서 인페이지 에너지와 솔레 엣지 같은 태양광 인버터 업체들이 크게 성장했다.
- 인페이지 에너지는 2017년부터 2020년까지 주가가 1,000% 상승했으나, 주택용 태양광 시장의 침체로 인해 앞으로 유틸리티 태양광 중심의 성장이 예상된다.
- 미국 태양광 모듈에 대한 관세가 내년부터 강화될 예정이며, 이는 퍼스트 솔라와 같은 태양광 유틸리티 관련 업체들이 더 높은 점유율을 누릴 것으로 예측된다.
미국 풍력 산업의 성장과 도전 요소
2. 🌬️ 미국 풍력 산업의 성장과 도전 요소
- 2017년에는 미국에서 풍력 설치가 7기가였으나, 2020년에는 17개로 폭증했으며 이는 트럼프 행정부의 세금 혜택 연장이 큰 요인이었다.
- 설치량은 2020년을 정점으로 감소하고, 이는 Biden 행정부의 빌드 백 배터리(BBB) 법안의 통과 지연 때문으로 추정된다.
- 2022년 8월, IRA 법안으로 이름을 바꿔 통과됨에 따라 설치량이 다시 증가할 것으로 예상되며, 2024년에는 성장이 기대된다.
- 미국의 풍력 설치는 중부 지역에 집중되어 있으며, 이는 바람이 잘 불고 평지가 많아 설치가 용이했기 때문이다.
- 전력망 부족이 회복 속도를 느리게 하지만, 미국의 풍력 터빈 업체(GEV 등)의 점진적인 수혜를 받을 것으로 보인다.
미국 가스 산업의 성장 전망
3. 🔍 미국 가스 산업의 성장 전망
■ 천연가스 발전산업 긍정적 전망
- 미국의 가스 발전 설치량은 바이든 행정부 하에서도 회복될 것으로 기대되며, 가스 산업은 다시 커질 것이라는 전망
- 미쓰비시 중공업, GEV는 올해 3분기 가스터빈신규 수주가 14.1 GW로 전년 대비 91% 증가
- 가스터빈신규 수주가 증가하고 있으며, 2025년에는 북미에서의 발주가 강할 것으로 예상
- 미국의 전력 수요 증가에 따라 가스 발전소설치는 늘어날 수밖에 없는 상황으로 평가
- 단순 사이클 가스터빈의 가동률이 증가하고 있으며, 이는 전력 수요가 높아지고 있음을 시사
■ 단순 사이클 가스터빈의 현황
- 미국의 단순 사이클 가스터빈 발전소의 2022년, 2023년, 2024년 월별 평균 가동률이 지속적으로 상승 중
- 가스 터빈 한 번만 사용하는 단순 사이클 가스터빈은 발전 단가가 높지만, 그럼에도 불구하고 가동률 상승은 전력 수요 증가를 의미한다.
- 이러한 경향은 향후 미국 가스 발전소의 발주가 강하게 지속될 가능성을 시사
가스 산업과 수소 생태계의 상관관계
4. 🔍 가스 산업과 수소 생태계의 상관관계
- 미국의 가스 생산량이 증가하면 블루 수소 생산도 쉬워지고, 수소 산업의 긍정적인 발전으로 이어질 가능성이 크다.
- 수소 허브 선정 지역 대다수가 기존 천연가스 인프라와 일치한다.
- 가스 산업의 확장은 수소 생태계 개화를 촉진하며, 블루 수소는 가스에서 탄소를 포집해 만들어지는 주된 수소 공급원
- 천연가스에서 탄소 포집을 통한 수소 생산은 별도의 수소 전환 단계가 필요없어 비용 절감이 용이
- 최근 블룸 에너지가 AEP와 최대 1GW 규모의 연료전지 계약을 체결했으며, 이는 연료전지 시장에서 역사적인 계약으로 유의미하다.
- 블룸 에너지가 공급하는 SOFC 타입 연료전지는 천연가스와 수소를 모두 사용 가능하며, 이는 데이터 센터의 전력 수요 증가에 대응할 수 있는 방안으로 보인다.
- 미국 내수 가스 수요는 2023년부터 2030년까지 약 20% 증가할 것으로 예상되며, 이는 연료전지 및 가스 발전소의 수요 증가와 관련이 있다.
가스 산업과 수소 생태계의 연결성
4.1. 가스 산업과 수소 생태계의 연결성
- 가스 산업의 확장은 수소 생태계의 발전에 긍정적인 영향을 미친다.
- 미국에서 발전용 수소의 대부분은 블루 수소로, 이는 가스에서 탄소를 포집하여 개질해 만드는 방식이다.
- 따라서 미국의 가스 생산량이 늘어나고 저렴해지면 블루 수소 생산이 용이해진다.
- 바이든 행정부가 선정한 수소 허브들은 기존 천연가스파이프라인 인프라와 일치하는 지역에 위치해 있다.
- 이는 가스 생산량 증대가 수소 산업과의 연계에 긍정적인 역할을 할 것임을 의미한다.
수소 연료전지와 천연가스 산업의 관계
4.2. 수소 연료전지와 천연가스 산업의 관계
- 수소 연료전지 산업은 최근 빅테크기업들이 발주를 증가시키면서 주목받고 있다. 특히, 마이크로소프트와 아마존이 관련 기술을 도입한 지 몇 년 되었고, 최근에는 블룸 에너지(BE)와 대형 계약을 체결했다.
- 최근 아메리칸 일렉트릭 파워가 블룸 에너지(BE)와 최대 1기가 규모의 계약을 체결했으며, 이 뉴스를 계기로 블룸 에너지의 주가가 50% 급등했다.
- 블룸 에너지(BE)가 공급하는 SOFC 타입 연료전지는 수소와 천연가스를 모두 활용할 수 있어, 특히 천연가스를 사용하여 전력망 없이도 운영할 수 있는 가능성이 크다.
- 미국의 천연가스 수요는 데이터 센터의 증가와 함께 계속 증가할 것으로 보이며, 2023년부터 2030년까지 내수 가스 수요는 약 20% 증가할 것으로 전망된다.
- 천연가스관련 투자에서는 밸류 체인의 위치가 중요하며, 업스트림보다 미드스트림 영역이 실적 안정성이 더 높다고 평가된다.
- 미드스트림업체들은 물동량 증가에 따른 이익 구조로, 가스 가격의 변동과 무관하게 안정적인 성과를 기대
- 미드스트림업체 : *미드스트림 업체 : 킨더모건, 엔브릿지 등
미국 전력 산업의 주요 기업 분석
4.3. 미국 전력 산업의 주요 기업 분석
- 미국의 GEV는 전기 관련 기업으로, 가스 터빈 사업부가 58% 성장하며 캐시카우 역할을 하고 있고, 전력 기기 부문도 흑자 전환(작년 하반기부터) 이 이루어지고 있다.
- 유럽의 지멘스 에너지는 GEV와 유사한 사업부 구조를 가지고 있으며, 전력 기기와 가스 터빈 부문에서 지속적인 개선을 보이고 있다. 유럽과 미국의 전력 산업방향성이 일치하고 있다.
- 이튼(ETN)은 중조 전력 기기를 중심으로 한 안정적인 실적을 보이고 있으며, 퀀타 서비스(PWR)는 전력망 구축을 위한 꾸준한 성장이 예상된다.
- 퍼스트 솔라(FSLR)는 폴리실리콘 기반이 아닌 카드 라이드 화물 반도체기반으로, 신규 단가 유지가 가능해 실적 성장세를 지속할 것으로 예상된다.
- 테슬라는 전기차뿐만 아니라 에너지 저장 사업(ESS)에서도 1위(북미 점유율 25%)이며, 에너지 사업부 GPM이 전기차 부문보다 높은 성과를 보이고 있어 향후 매출 비중이 증가할 전망이다.
미국 유틸리티 섹터의 주요 기업 분석
4.4. 미국 유틸리티 섹터의 주요 기업 분석
- 미국 유틸리티섹터에서 넥스트 테라(NEE)는 시가총액 1위 기업으로, 발전소에서 천연가스 비중이 39%로 가장 높다.
- 넥스트 테라는 다변화된 포트폴리오를 보유하고 있으며, 미국 전력 수요 증가에 따른 수혜가 예상된다.
- 이 회사의 EPS 증가율은 6~8%로 제시되며, 배당 성장은 약 10%로 예상된다.
- 콘스텔레이션 에너지(CEG)는 원자력 발전소 용량에서 1위이며, 발전 설비 비중이 원자력 67%로 가장 높다.
- IRA 법안에 따라 원자력 생산세 공제가 확정되면서 추정치가 상향 조정되고 있으며, 마이크로소프트와의 PPA계약으로 인해 긍정적인 전망이 있다.
비스트라의 성장 가능성과 주목할 점
4.5. 비스트라의 성장 가능성과 주목할 점
- 비스트라(VST)는 지난 10년 동안 주목받지 못했으나 최근 주가가 상승하는 추세이다.
- 가스 발전소비중이 60%로 높아, 전력 수요 증가에 따라 가스 발전소가동률 또한 증가하고 있다.
- 가스 발전소가 많기 때문에 비스트라는 반드시 수혜를 받을 것으로 예상된다.
- 그러나 가스 가격 변동성으로 인해 EPS 추정치의 변동이 심한 단점이 있다.
- 3분기 실적 발표에서 데이터 센터 기업들과 전력 구매 계약논의가 진행 중이며, 향후 주목할 가치가 있는 업체로 전망
2025년 미국 전력 산업 전망
5. ⚡ 2025년 미국 전력 산업 전망
- AI의 성장은 전력 산업을 포함한 인프라 섹터의 성장에 크게 기여할 것으로 예상된다.
- 현 상황에서는 재생 에너지와 화석연료를 포함한 모든 발전원을 최대한 활용해야 할 필요성이 있다.
- 특정 발전원에 집중하기보다는 미국 전력 산업전반에 걸친 균형 잡힌 투자가 중요해진 시점이다.
- 미국 전력 산업의 미래를 잘 살펴보고, 이에 대한 관심이 필요하다.
