부킹 홀딩스 (NASDAQ: BKNG) 기업 분석: 투자 아이디어와 주가 전망
부킹 홀딩스 기업 24년 1분기 실적 리뷰
■ 24년 1분기 실적 리뷰
Booking Holdings가 2024 회계연도 1분기 실적 발표에서 기대 이상의 성과를 보였습니다. 이번 실적은 특히 유럽에서의 강력한 국제 여행 수요가 미국 내 여행 수요의 둔화를 상쇄하면서 좋은 결과를 보였습니다. 다음은 주요 실적 지표와 그 의미를 분석한 내용입니다.
■ 주요 실적 지표
- 총 예약 금액 (Gross Bookings): 435억 달러 (전년 동기 대비 +10%)
- 예약된 객실 수 (Room Nights Booked): 2억 9700만 (전년 동기 대비 +9%)
- 매출 (Revenue): 44억 달러 (전년 동기 대비 +17%), 예상치를 1억 6000만 달러 초과
- 조정 주당 순이익 (Adjusted EPS): 20.39달러 (예상치 14.06달러)
■ 실적 분석
1. 강력한 국제 여행 수요
- 유럽에서의 여행 수요가 여전히 강세를 보이고 있으며, 이는 경제적 우려에도 불구하고 여행에 대한 지속적인 관심을 반영합니다.
- CEO Glenn Fogel은 AI가 여행 경험을 개선하는 데 중요한 역할을 할 것으로 보지만, 시간이 걸릴 것이라고 언급했습니다.
2. 연결된 여행 (Connected Trips)
- 여러 여행 요소(항공편, 숙박, 렌터카 등)를 포함한 단일 예약이 전년 대비 50% 이상 증가했습니다. 이러한 예약은 현재 전체 거래의 높은 한 자릿수를 차지하고 있습니다.
3. 대체 숙박의 성장
- 휴가용 렌탈과 아파트 예약이 전통적인 호텔 예약을 능가하고 있습니다. 대체 숙박 시설 목록은 전년 대비 11% 증가하여 1분기 말 740만 개에 도달했습니다. 참고로, Airbnb는 2023년 말 기준 770만 개의 활성 목록을 보유하고 있으며, 이는 전년 대비 18% 증가한 수치입니다.
4. 수익성과 자사주 매입
- 마케팅 비용 절감 덕분에 운영 마진이 확대되었습니다. 회사는 이번 분기 동안 19억 달러의 자사주를 매입했으며, 이는 전년의 22억 달러와 비교됩니다.
5. 향후 도전 과제
- 강력한 1분기 실적에도 불구하고, Booking은 중동의 지정학적 긴장을 이유로 2분기 전망을 낮췄습니다. 또한, 경쟁 심화 역시 우려 사항으로 남아 있습니다.
부킹 홀딩스 기업 개요와 연혁
■ 개요와 연혁
Booking Holdings Inc.는 1997년 설립된 세계 최대의 온라인 여행 서비스 기업 중 하나입니다. 본사는 미국 코네티컷 주 노워크에 위치하고 있으며, 여행 및 예약 관련 서비스를 전 세계적으로 제공하고 있습니다. Booking Holdings는 원래 Priceline.com으로 알려져 있었으며, 2018년 현재의 이름으로 변경되었습니다. 이 회사는 고객들에게 호텔, 항공편, 렌터카, 여행 패키지, 레스토랑 예약 등을 제공하는 다양한 브랜드를 운영합니다.
Booking Holdings의 주요 브랜드는 Booking.com, Priceline.com, Agoda.com, Rentalcars.com, Kayak.com, OpenTable 등을 포함합니다. 이들 브랜드는 각각 다양한 시장에서 강력한 입지를 확보하고 있으며, 사용자에게 다양한 여행 옵션을 제공합니다. 회사는 끊임없는 혁신과 기술 발전을 통해 고객 경험을 개선하고, 글로벌 시장에서의 경쟁력을 강화해왔습니다.
부킹 홀딩스 제품 및 서비스
■ 제품 및 서비스
Booking Holdings는 다양한 브랜드를 통해 여러 가지 여행 관련 서비스를 제공합니다.
- Booking.com: 전 세계 호텔, 호스텔, 아파트, 리조트 등 다양한 숙박 옵션을 제공하는 글로벌 예약 플랫폼입니다.
- Priceline.com: 호텔, 항공편, 렌터카, 여행 패키지 등을 제공하는 종합 여행 예약 사이트입니다.
- Agoda.com: 아시아 지역을 중심으로 한 호텔 및 숙박 예약 플랫폼입니다.
- Rentalcars.com: 전 세계 다양한 지역에서 렌터카 서비스를 제공합니다.
- Kayak.com: 항공편, 호텔, 렌터카 등을 검색하고 비교할 수 있는 메타 검색 엔진입니다.
- OpenTable: 전 세계 레스토랑 예약 서비스를 제공하는 플랫폼입니다.
- Momondo: 여행 가격 비교 사이트로, 항공편, 호텔 등을 검색할 수 있습니다.
- Cheapflights: 저렴한 항공편을 검색하고 예약할 수 있는 사이트입니다.
이들 서비스는 전 세계 사용자들에게 다양한 여행 옵션을 제공하며, 각 브랜드는 고유한 시장에서 강력한 입지를 자랑합니다.
경쟁기업 분석
■ 부킹 홀딩스 경쟁기업
2023년 기준, Booking Holdings의 주요 경쟁사는 다음과 같습니다.
현재 부킹홀딩스 다음으로 AIR BNB > 익스피디아 > 트립닷컴 순으로 추격을 해오고 있습니다.
부킹 홀딩스 성창 추이
■ 부킹 홀딩스 의 10년간 성장 추이
Booking Holdings의 지난 10년간의 주요 재무 지표는 다음과 같습니다.
2020년 코로나 사태를 제외하고 매출액, 순이익, EPS 의 성장세가 꾸준히 확인되었습니다.
재무 분석
■ 손익계산서
2020년 코로나를 제외하고 매출 성장세를 꾸준히 기록해온 부킹홀딩스입니다.
매출총이익률과 순이익률 또한 23년 기준 20%를 넘기며 엄청난 마진율을 기록한 성과를 확인할 수 있었습니다.
■ 재무제표
부채비율이 높은 것으로 확인되는데, 이는 아래와 같은 사유로 찾아볼 수 있었습니다.
1. 사업 확장 및 인수합병
Booking Holdings는 글로벌 온라인 여행 시장에서의 지배력을 강화하기 위해 다양한 인수합병(M&A)을 적극적으로 추진해 왔습니다. 이러한 M&A 활동은 막대한 자금을 필요로 하며, 이를 위해 차입금을 활용하는 경우가 많습니다. 예를 들어, 2017년 Booking.com의 모회사인 Priceline Group이 Agoda, Kayak, OpenTable 등의 회사를 인수할 때 상당한 자금을 차입한 사례가 있습니다.
2. 운영 자금 및 투자
회사의 성장과 운영 자금을 위해 장기차입금을 활용할 수도 있습니다. 특히, 새로운 시장 진입, 기술 개발, 마케팅 캠페인 등을 위한 대규모 투자가 필요할 때 차입금을 사용하는 경우가 많습니다. 이는 기업의 성장을 지속시키기 위한 전략적 선택일 수 있습니다.
■ 현금흐름표
매년 부킹홀딩스의 영업활동 및 투자활동을 통한 현금 창출 성과를 확인할 수 있었습니다.
또한, 21년부터 잉여현금 흐름을 확보하여 올해부터 배당을 통한 주주환원을 시행하고, 안정적인 투자 확장을 계획 중입니다.
■ 투자지표
현재 부킹홀딩스는 22년부터 EPS 가이던스 대비 실적 상회를 기록하며, 꾸준히 성장세를 기록하고 있습니다.
사업 계획 및 전망
■ 긍정적인 전망
- 기술 혁신: Booking Holdings는 인공지능(AI)과 머신러닝(ML) 기술을 통해 사용자 경험을 향상시키고, 개인화된 서비스 제공을 강화하고 있습니다. AI 기술을 이용한 추천 시스템은 고객 만족도를 높일 것으로 기대됩니다.
- 지속적인 글로벌 확장: 신흥 시장으로의 확장과 기존 시장에서의 입지 강화는 회사의 지속적인 성장 동력으로 작용할 것입니다. 특히, 아시아 및 남미 시장에서의 성장 가능성이 높습니다.
- 환경 지속 가능성: 친환경 여행 옵션 제공과 같은 지속 가능성 노력이 고객의 긍정적인 반응을 이끌어낼 수 있습니다.
■ 부정적인 전망
- 경쟁 심화: Airbnb, Expedia 등과 같은 경쟁사의 시장 점유율 확대는 Booking Holdings의 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
- 규제 변화: 각국의 여행 및 관광업 관련 규제 변화는 회사 운영에 영향을 미칠 수 있습니다. 특히, 개인정보 보호 규제 강화는 데이터 활용에 제한을 줄 수 있습니다.
- 경제 불확실성: 글로벌 경제의 불확실성, 예를 들어 팬데믹과 같은 위기는 여행 수요를 급격히 감소시킬 수 있습니다.
이와 같은 분석을 바탕으로 Booking Holdings는 기술 혁신과 글로벌 확장을 통해 긍정적인 성장을 기대할 수 있지만, 경쟁 심화와 규제 변화 등의 리스크를 관리하는 것이 중요합니다.
